本报告导读：
公司逐步剥离传统主营业务，凭借迅猛增长的充电桩业务实现扭亏为盈，同时积极开拓储能微网业务，寻求加速发展。
投资要点：
维持增持评级：由于费用率仍维持在较高水平，我们下调公司2023-2024 年EPS 至 0.11（-0.05）/0.33（-0.08）元，预计2025 年EPS为0.67 元。2023 年公司扭亏，故参考可比公司2024 年平均估值26倍PE，考虑到公司新开拓的储能业务有望迅速放量，给予公司2024年30 倍PE，下调目标价至9.9（-1.58）元，维持增持评级。
业绩符合预期：公司2023H1 实现归母净利润359.67 万元，扣非归母净利润161.54 万元，其中2023Q2 实现归母净利润429.24 万元，扣非归母净利润383.64 万元，同环比均大幅改善，实现扭亏为盈。
受益于全球需求爆发，充电桩业务迅猛增长。我们预计公司2023H1充电桩业务实现收入超2 亿元，全年营收有望达到7 亿元。国内市场在政策的指导下，需求迎来大幅增长，城投交投产投客户将帮助公司充电桩业务加速发展。此外，公司积极开拓海外市场，主流产品已认证完毕，形成了以欧洲为主，同时开发日本、澳大利亚、中东以及东南亚市场的战略布局。在产品结构上，公司主推充电堆产品，可显著提高场站功率利用率和运营效率，竞争优势明显，可保障相对稳定的盈利水平。
积极开拓储能微网业务。公司已有64kWh 和215kWh 两款储能产品，公司有望凭借充电桩的客户优势快速打开工商业储能市场，我们预计全年营收有望达2 亿元，贡献增量业绩。
风险提示：新能源汽车增速不及预期、竞争加剧等。
