供需错配，价格倒挂！动力电池回收企业如何破局？

近期，碳酸锂期货呈现偏弱运行态势。截至上周五收盘，碳酸锂期货主力LC2411合约下跌0.9%至93900元/吨。

期货日报记者近日跟随湖南省新材料产业协会、湖南省新能源汽车动力蓄电池回收利用产业联盟、锂汇通等平台对湖南锂电产业链龙头企业调研发现，随着碳酸锂价格持续下跌，部分生产企业出现了惜售心态，开始捂价不售。而一些有运用碳酸锂期货开展套期保值业务的企业，却依旧呈现满产状态。期货日报邀请了湖南省新能源汽车动力蓄电池回收利用产业联盟秘书长陈鹏、娄底金弘新材料有限公司总经理张剑锋、湖南金源新材料循环利用有限公司副总经理李明洁、湖南锂汇通新能源科技有限责任公司首席品牌运营官钟礼四位嘉宾做客《期货+》直播间，围绕回收端的产业情况，探讨锂产业的现状与矛盾。

回收端价格倒挂现象或从2026年开始缓解

谈及当前废旧电池原料与产品价格出现倒挂的原因，陈鹏认为主要还是受供需关系影响。从供给端来看，当前动力电池大规模退役潮尚未到来，从需求端来看，碳酸锂价格从2020年10月份的5万元/吨一度涨至60万元/吨，在这个价格的刺激下，不少外来资本疯狂涌入碳酸锂赛道，产能也随之快速增长。“尽管当前碳酸锂价格已经跌至9万元/吨左右，但由于后端产能已基本建成，不可能全部停产，前端退役电池量又还没完全下来，后端需求大于前端供给，所以就出现了价格倒挂的情况。”陈鹏认为，随着动力电池退役量逐步增加，会逐渐将供需拉平，预计2025年底或2026年才有可能达到供需平衡的状态，结束价格倒挂的现象。

从回收企业的角度来看，李明洁表示，动力电池回收处理本身就是一个废旧回收利用的模式，主要成本集中在原料采购、人员薪酬、设备购置、产线维护、工具投入等。如果回收价格低于企业的直接生产成本，对回收企业来说就较难维持运营。“在生产过程中，我们默认原料几乎属于零成本，公司的辅材成本、管理成本就是我们最终的成本底线。”李明洁解释称。

李明洁也认为，当前出现价格倒挂主要受供需关系影响：“价格攀升到60万元／吨关口时，有很多企业在回收端提前做了产能规划布局，但对于供给端来说，废旧电池的报废期还没能匹配现在产品的供需关系。从动力电池的装机时间和装机量来看，2025—2026年，会慢慢有大批装机耗材进入回收市场，随着回收量逐步提高，供需会慢慢趋于平衡，减缓价格倒挂的情况。”

对于回收行业的前景与未来，钟礼认为，随着回收技术不断进步和政策支持，动力电池回收行业将迎来更加广阔的发展前景。一方面，退役动力电池的回收量将持续增加，另一方面，随着政策不断完善和市场逐步成熟，行业将形成更加完善的产业链和生态系统。比如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》优化了回收责任主体，明确汽车生产企业应承担装机的动力电池回收主体责任，电池生产企业承担直接销售至市场（如电池租赁运营机构等）的动力电池回收责任，梯次利用企业承担生产的梯次利用产品回收责任。“这些政策出台，为动力电池回收产业的发展提供了有力的政策保障。”钟礼说。

“虽然当前价格倒挂的情况不利于回收行业发展，企业经营中也会受到很多限制，但对于娄底金弘新材料这类新进入回收赛道的企业来说，也是一个发展机会。在这个动荡发展的过程中，会倒逼企业去提升技术、降低运营成本。”张剑锋认为，任何事情都有两面性，只要企业挺过了这段艰难时期，就会迎来新的发展机遇。“长远来看，我们对于回收行业还是比较有信心的。”张剑锋表示。

欧盟新电池法或将利好回收行业

期货日报记者留意到，此次调研中，产业企业普遍都很关注欧盟《电池与废电池法案》（下称欧盟新电池法）的发布对电池回收利用产业的影响。直播期间，几位嘉宾也围绕欧盟新电池法展开讨论。

陈鹏认为，对于国内锂产业而言，欧盟新电池法的发布无疑是一个巨大的挑战。“欧盟新电池法对电池护照、电动汽车电池碳足迹、电池标签和标志等细则进行了限制，但我们国内全生命周期碳足迹的体系尚未建立起来。在调研过程中我们也发现，很多企业都说自己正在布局全生命周期碳足迹体系，来应对欧盟的新电池法。”陈鹏认为，欧盟新电池法的发布也给回收行业带来巨大的发展机遇。现在国内的回收市场完全是自由竞争，作为再生料回收端还要与锂矿等原料端进行竞争，一旦行情不好，出现价格倒挂的时候，很多回收企业就很难受。欧盟新电池法一旦执行，要求电池里面的再生料含量要有一定的占比，即使行情低迷，再生料和矿原料进行竞争的时候，也会有一定的优势。“现在法规尚未执行，给了我们时间，逐步建立起全生命周期碳足迹体系。在这个过程中，对以回收料作为原料的企业来说，是一个非常大的机遇。”

“现在电池生产对回收料占比的要求较低，但有些回收料的质量指标可能比原料的质量指标还要好，用回收料生产的产品售价一般都要略低于原矿生产的产品价格，对于早年做回收的企业来讲，市场情况并不友好。”李明洁认为，欧盟新电池法将会进一步提高回收料的行业地位，相当于回收料也得到了行业认可。对回收行业而言，未来回收料的价值，或许会得到相应的肯定。

张剑锋也认为，欧盟新电池法对回收行业来说是重大利好。一方面，欧盟新电池法对溯源系统的要求会更高，也会提高整个锂电行业的技术门槛。回收类新企业打造溯源系统需要花费较大的人力、财力、物力，随着市场不断规范，对企业的长远发展来说，会有一个更良好的环境，避免出现劣币驱逐良币的现象。另一方面，对回收料有一定的占比要求，等于是在政策上给予动力电池回收企业保障，对回收企业长远发展来讲，也是较大的利好。