动力蓄电池等碳足迹、碳核算标准研究推进 | 投研报告

华宝证券近日发布动力电池行业周报：工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》，开展动力蓄电池等碳足迹、碳核算标准研究。

以下为研究报告摘要：

行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价跌至8.65万元/吨，相比上周下跌0.45万元/吨，跌幅4.95%；电池级碳酸锂市场均价跌至8.95万元/吨，相比上周下跌0.45万元/吨，跌幅4.79%。2）三元材料523单晶动力市场价格在12.45万元/吨，较上周价格下调0.25万元/吨；三元材料622多晶消费市场价格在12.23万元/吨，较上周价格下调0.25万元/吨；高镍811多晶动力材料市场价格在15.5万元/吨，较上周价格下调0.25万元/吨。前驱体价格受原料镍盐，钴盐影响，价格持续下滑，三元材料成本面缺乏支撑，市场低位价格不断调整。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3万元/吨，市场供应充足。4）电解液价格微幅下降，磷酸铁锂电解液市场均价为2.025万元/吨，较上周同期均价下降0.095万元/吨；三元/常规动力电解液市场均价为2.65万元/吨，较上周同期均价下降0.1万元/吨。电解液企业多为定制生产，基本按单进行生产，与下游市场关联性紧密。由于市场情况不佳，多家计划投产项目搁置，具体开启时间待定，近期产能无明显变化。大部分企业产量维持前期状态，基本没有增长，但也未出现明显下降情况。5）隔膜价格持续维稳，7um湿法隔膜市场均价为0.875元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。

下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024年1-5月，我国动力电池累计装车量160.5GWh，累计同比增长34.6%。其中三元电池累计装车量51.1GWh，占总装车量31.9%，累计同比增长34.9%；磷酸铁锂电池累计装车量109.3GWh，占总装车量68.1%，累计同比增长34.6%。据中汽协数据，2024年1-5月，我国新能源汽车产销分别完成392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达到33.9%。行业动态方面，工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》，开展动力蓄电池等碳足迹、碳核算标准研究，其中明确加快电动汽车整车、动力电池安全要求以及电动汽车远程服务与管理等标准制修订，强化电动汽车安全保障。开展动力电池耐久性、规格尺寸、回收利用等标准制定，以及固态电池、钠离子电池等新一代动力电池标准预研，提升动力电池性能水平。宁德时代民用电动载人飞机合作项目取得进展，预计2027年到2028年可支持约2000到3000公里航程。

投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。