固态电池：周期之风将起，体系升级在即

固态电池近期热点频频，产业逻辑清晰。中国锂电池产业链产值超万亿元，领跑全球市场。

消费方面：据央视新闻报道，锂电池产业链下游需求大致包括新能源汽车、储能、消费电子，其中占比最高的为新能源汽车，2023 年约 70%；投资方面：据 GGII 不完全统计，2023 年 13 家国内锂电企业海外建厂，投资总额超过 1340 亿元；出口方面：据 CIAPS，2023 年我国锂电池出口约 650 亿美元，同比 +28%，其中欧洲 254 亿美元（同比 +20%），亚洲 206 亿美元（同比 +26%），北美 141 亿美元（同比 +37%）。


需求驱动，锂电池产业链或周期向上。分开来看：1）GGII 预计，2024 年全球新能源汽车销量有望突破 1800 万辆，电动车渗透率超过 20%；2）Trendforce 预计，2024 年全球储能新增装机 74GW/173GWh，同比 +33%/41%；3）Counterpoint Research 预计，2024 年全球智能手机出货量约 12 亿部，同比 +3%。电池价格已大幅下降。据 GGII，电芯价格一路下探，部分企业电芯价格跌破 0.4 元 /Wh，已有 0.38 元 /Wh 报价。相应的，碳酸锂价格也经历了下滑，据 GGII，碳酸锂价格从 2023 年初 55 万元 / 吨跌至年底 10 万元 / 吨，进入 2024 年仍处于底部区域，4 月来到 11 万元 / 吨附近。原因在于短期相对需求不强。据 GGII，2024 年预计中国锂电池出货量将超过 1100GWh，同比将超 +27%，其中动力超 820GWh，同比超 +20%，储能超 200GWh，同比超 +25%。据 Infolink，2024 年预计全球电芯产能 3400GWh，其中动力约 2460GWh，储能约 750GWh。据 SMM，2022 年中国产能占据全球 80% 的份额。

固态体系升级方面，产业化正在逐步落地。据 EV tank，2023 年全球锂电池出货量达 1203GWh，预计 2025 年超过 1900GWh，2030 年超过 5000GWh。据 Infolink，二三线厂商报价接近成本，利润微薄，甚至亏损（截至 2024 年 3 月）。近年来，全球各国各地区都在积极推进固态电池研发。中国 2021 年出台《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，2023 年发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》都包含固态电池相关推进意见。美国 2021 年发布《锂电池 2021-2030 年国家蓝图》，目标 2030 年实现固态电池规模化生产。日本 2022 年更新《蓄电池产业战略》，也提出了 2030 年固态电池商业化。韩国发布《2030 二次电池产业发展战略》和《二次电池产业创新战略》，提出 2026 年实现车端固态电池商业目标。欧盟也在 2023 年发布《欧洲电池研发创新路线图》和第三版《电池 2030+ 路线图》，提出相关预期目标。

车端应用方面，蔚来、智己、广汽搭载固态电池新车型即将上市。据电池中国，蔚来汽车搭载的半固态电池，能量密度 360Wh/kg，容量 150KWh，预计 2024 年实现量产；智己 L6 搭载光年固态电池，能量密度 368Wh/kg，续航可达 1000 公里；广汽昊铂全固态电池，能量密度 400Wh/kg 以上，预计 2026 年装车。

低空经济催化方面，政策引导固态电池动力方向。2024 年 3 月 27 日，工信部、科技部、财政部、民用航空局联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》通知，明确指出：" 加快布局新能源通用航空动力技术和装备，推动 400Wh/kg 级航空锂电池产品投入量产，实现 500Wh/kg 级航空锂电池产品应用验证 "，引导固态电池动力方向。

二级市场方面，6 月 5 日，表征板块的电池 ETF ( 561910 ) 收跌 0.66%，量能明显放大，全天成交近一亿元，似有资金逢低布局。 据统计，电池 ETF ( 561910 ) 跟踪的中证电池指数中，" 固态电池 " 概念股占比高达超四成！指数从沪深市场中选取业务涉及动力电池、 储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。场外投资者可以借道联接基金（A 类：016019；C 类：016020）介入。