光伏主材价格持续下跌 硅片环节减产 | 能源投研精选

 华龙证券近日发布电新&公用行业周报，分析认为：光伏主材价格持续下跌，硅片环节减产。



以下为研究报告摘要：



行业方面，本周申万电新板块涨跌幅-3.67%，涨跌幅在31个行业中排名第18；申万公用板块涨跌幅+2.26%，涨跌幅在31个行业中排名第1。同期沪深300涨跌幅-2.58%，万得全A涨跌幅-2.73%。



光储行业：光伏主材价格持续下跌，硅片环节减产。根据硅业分会的数据，本周N型棒状硅报价已跌至5.5万元/吨，P型料最低已跌破5万元/吨，硅料环节已进入全面亏损阶段，但当前价格仍未达到底部，下游压价力度超预期，不排除还有继续下降的可能。根据硅片企业排产计划，预期4月国内硅片产量63GW左右，环比下降9.7%。本周两家一线企业开工率分别降至70%和95%。一体化企业开工率分别降至70%-80%之间，其余企业开工率分别降至45%-100%之间。根据供需关系预测，4月硅片单月供需关系转向供小于求，硅片库存逐步消纳，硅片产品加速转型，企业盈亏情况得到修复。个股方面建议关注协鑫科技、福莱特、钧达股份、阿特斯、宇邦新材等；逆变器环节建议关注阳光电源、盛弘股份、禾望电气、德业股份等。



风电行业：福建公布2.7GW海风示范项目，海风建设有望持续推进。个股方面建议关注塔筒天顺风能、大金重工、泰胜风能；海缆东方电缆等。



电网设备：海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，个股方面建议关注国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气等。



氢能行业：郑州市氢能产业发展中长期规划（2024—2035年）发布，到2025年，郑州市氢能产业总产值达200亿元，随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。



公用行业：消纳仍是核心环节。项目回报率、市场化交易电价等市场价格信号将指引装机与投资健康增长，也将带动火电灵活性改造、储能、电力交易等需求。个股方面，建议关注电力IT标的南网科技、国能日新、安科瑞、国网信通等；火电灵活性改造标的青达环保、龙源技术、东方电气；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等。



风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期，适当性管理等。（华龙证券 杨阳,许紫荆 ）