4月10日，中国有色金属工业协会硅业分会在最新一期多晶硅周评中指出，硅料价格全线下调。近日，多晶硅企业逐步开始签订新一轮订单，但签单情况并不顺利，下游客户拿货多以前期长单改价为主，且拿货速度继续放缓。
目前，硅料已经降至5万元/吨左右，基本恢复至2020年价格，处于历史最低水平。2020年至2023年上半年，因硅料供需不平衡，光伏供应链价格持续波动上涨，硅料价格更是一度突破30万元/吨大关。而组件价格快速下滑，终于传导至硅料端，今年硅料价格或将维持低水平运行。
价格持续走低
硅业分会数据显示，N型棒状硅成交价格区间为5.5万元/吨至6万元/吨，成交均价为5.86万元/吨，环比下跌3.3%。P型致密料成交价格区间为4.8万元/吨至5.1万元/吨，成交均价为4.87万元/吨，相较上一次报价下跌18.83%。N型和P型棒状硅价差为0.83万元/吨左右，有所收窄。N型颗粒硅成交价格区间为5.1万元/吨至5.4万元/吨，成交均价为5.2万元/吨，环比下降5.54%。
光伏供应链是一条垂直链，硅料、硅片、电池片、组件环环相扣，各环节价格一一传导，互相博弈。硅料价格持续下跌的背后，是组件价格的快速下降，并最终传导至硅料端，引发硅料价格的变动。
据TrendForce集邦咨询中国光伏产业招投标数据库统计，P型组件方面，3月中领新能、深圳燃气及三峡集团共1.1吉瓦组件集采项目开标，投标价格在0.795元/W—0.929元/W之间，投标均价0.841元/W，相较2月，投标价格区间拉大，均价持续下跌。另外，3月共有约9.3吉瓦N型组件集采开标，投标价格在0.839元/瓦至1.003元/瓦之间，投标均价为0.887元/瓦，较2月均价下跌0.045元/瓦，且与PERC投标价差环比持续下跌。
成本线上徘徊
硅业分会指出，近一周硅料成交量极为有限。截至4月10日，N型棒状硅市场报价已在5.5万元/吨左右，且不排除还有继续下降的可能。目前硅料环节已经面临全面亏损，面对下游的超低报价，硅料企业表现十分抵触，上下游对于价格分歧逐步加大。
德邦证券分析师彭广春分析，总体来看，下游原料采购积极性不强，仅少量试探性成交。从原料端看，工业硅价格持续跌势，硅料企业生产成本随之下降，一定程度上的加速了硅料企业接受下游低价采购策略。且部分较为依赖现金流周转的企业已经开始按照低价出售逻辑销售，推动硅料价格持续下降，目前硅料价格已经逼近行业综合成本。
自2023年下半年以来，硅料价格持续下跌，企业盈利能力受到影响。据大全能源披露的2023年年报，2023年，大全能源年均多晶硅单位现金成本自2022年的53.06元/公斤降至42.7元/公斤，降幅达19.53%。一边是降幅明显，另一边是成本提升。去年全年，大全能源营业总成本达100.02亿元，较84.49亿元增长近20%。其中，光伏企业营业收入为163.29亿元，营业成本为97.41亿元，营业收入占比较上年减少47.22%，而营业成本比上年增加25.06%，毛利率也较上年减少34.48%。
博弈或将激化
在上述背景下，上下游环节博弈情绪渐浓。彭广春在发布的最新研报中指出，目前下游企业硅料库存基本消耗完毕，签单意愿有所恢复，但在硅片价格快速下跌的背景下，硅片企业希望采购更具性价比的硅料，部分企业开始积极购入低价混包料。同时，前期高价硅料订单尚存在改价及暂停发货风险。
而组件端则考虑抬价。集邦咨询指出，N型组件方面，从TOP10企业报价节奏来看，头部企业抬价意愿相对较强。对比2月组件集采开标价格，3月多家在手订单充足的企业投出高价，N型标段的整体报价以及均价均略高于此前0.903元/瓦左右的开标价格。
硅业分会分析，从硅料企业角度看，本次价格下行幅度较大，下游压价力度超预期，部分企业不愿亏损成交。从下游角度看，目前硅料价格处下行区间，未见价格底部，硅片企业囤货意愿不高，仅对降级品保持一定采购量。从原料端看，工业硅价格持续跌势，已到达大多数企业全成本线。因此原料硅粉价格继续大幅下跌空间不大。
