美进一步与中国电池产业脱钩！碳酸锂盘面有小幅拉升？

【美进一步与中国电池产业脱钩！碳酸锂盘面有小幅拉升？】上周2401合约交割结束，而02合约交割还未开始。截至1.19仓单共注册13554手，1月共交割11351手，大幅超过此前在11月时5000手的预期。


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行业信息

　　据乘联会消息，12 月国内新能源乘用车生产达到 109.5万辆，同比增长 45.4%，环比增长 10.5%，累计生产 892.0 万辆，同比

　　增长 33.7%。批发销量达到 110.8 万辆，同比增长 47.5%，环比增长15.3%，今年累计批发 886.4 万辆，同比增长 36.3%。售 94.5 万辆，同比增长 47.3%，环比增长 12.1%，今年累计零售 773.6 万辆，同比增长36.2%；

　　据美国彭博社、新加坡《联合早报》20 日报道，美国国会已禁止五角大楼采购包括宁德时代、比亚迪在内的 6 家中国企业生产的电池。报道声称，这是美国会试图进一步推动五角大楼供应链与中国“脱钩”。报道称，这项规定是去年 12 月 22 日通过的“2024 财年国防授权法案”的一部分，美国防部将被禁止自 2027 年 10 月起从宁德时代、比亚迪和其他 4 家中国企业采购电池；

　　由于锂价持续下跌，澳大利亚锂矿商 Core Lithium 发布公告称，为应对锂市场状况的恶化，公司对业务进行了战略评估，将暂时停止其位于北领地 Finniss 项目中 Grants 开放式矿坑的采矿作业，但将继续处理现有的矿石堆存

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盘面分析

　　市场：碳酸锂现货1.19日均价9.65万元/吨，周度涨幅0.31%，近三周现货报价趋于稳定。

　　周度产量维稳：本周碳酸锂产量0.9万吨，环比减少3.97%。周度产量元旦后出现较明显回升，近三周维持在9000吨左右。在目前整体市场较为冷淡的氛围下，预计春节前保持平稳运行。本周冶炼厂库存4.29万吨，较上周增加1.55%。

　　海外方面，智利阿卡塔玛盐湖扰动因素本周消散。Finniss由于价格因素减产或将对澳矿带来持续影响。虽然目前主要的5大矿山仍在推进其扩产计划，倘若年内价格持续处在低位，或将使得矿山临时减产或者囤货的库存策略缩减供应，以推高精矿价格。

　　需求冷淡：正极材料端，磷酸铁锂正极周度产量2.86万吨，开工率29.13%；三元正极材料周产量1.29万吨，开工率42.8%。

　　节前三元材料企业整体情绪较为悲观，开工率保持在低位，减产情况持续发生。在碳酸锂当前报价下，部分厂商开始有补库备货的计划。

　　价格方面，动力型磷酸铁锂43250元/吨，三元622型12.5万元/吨，均已进入低价时代，正极厂在产业环节中的议价权进一步丢失。本周下游库存1.53万吨，环比增加4.47%。

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策略建议

　　上周2401合约交割结束，而02合约交割还未开始。截至1.19仓单共注册13554手，1月共交割11351手，大幅超过此前在11月时5000手的预期。

　　由于交易所交割规则不舍品牌，交割中较大部分为盐湖生产的碳酸锂。如果下游对交割品的接受度较好，则今后碳酸锂很可能改变目前长协占大多数的贸易模式，散单参与交割的比例大幅提升。

　　市场维持供需双弱的结构，在无明显外在驱动的情况，整周盘面行情开始归于平淡，波动率明显减小，

　　预计节前盘面进入弱震荡格局。当前也是产业接入套保比较好的时机。