受到消息刺激，储能概念股大涨。德业股份拉升封板，禾迈股份、昱能科技、振邦智能、祥鑫科技、科华数据、派能科技等继续冲高。储能行业是一个新能源行业的新蓝海，但已经有众多企业开始下注，究竟哪种技术路线可以笑到最后？本文将重点解析。
储能行业即将迎来巨大机遇，新型储能技术优势明显
在传统能源时代，煤电和燃机的发电方式能够满足电网的稳定调节需求。风光时代，可再生能源发电是间歇性的，随着风光发电项目的增多，电力系统对电力辅助服务如平滑输出、调峰调频等需求迅速增长。储能的重要性和紧迫性越来越明显。与世界上其他国家相比，我国新能源装机容量所占比例明显偏低。随着可再生能源比例的提高，煤炭电力逐步退出，储能行业将迎来一个巨大的发展机遇。
新型储能是除抽水蓄能外的其他以输出电力为主要形式的储能，相比于抽水蓄能技术，在响应速度等各项性能参数上更具优势。
其中，电化学储能是利用化学能与电能发生化学反应来储存能量，根据材料的不同，可以分为铅酸蓄电池、钠硫电池、液流电池、锂离子电池等。另一方面，它能根据不同的应用需求灵活配置功率和能量，不受外部气候和地理因素的影响。经过多年的发展，锂离子电池的综合性能和技术成熟度都是目前最好的电池体系，具备大规模推广的条件。
运营储能的商业模式也是值得关注的方向。
在实际推广储能过程中，由于存在着“谁来买单”的问题，使其成本难以疏导，造成了单一储气库建设成本压力。而在独立储能电站共享机制下，项目可提供多种服务，实现多重收益。从已开展或正在进行的储能项目中，储能“容量租赁+调峰辅助服务”模式已具备一定投资价值，收入渠道拓展有效缓解了项目的经济性难题。
各省出台政策要求新能源场站自建或购置调峰能力，由此引发了新能源场站配储与共享储能两种模式。
(1) 新能源场站配储：新能源场站投资主体额外投资建设储能电站，但这种储能电站没有合理收益模式，是纯成本项，根据我们的测算，当前价格水平下损失2% IRR，投资意愿不高。
(2) 共享储能：由第三方投资建设，并租赁相应容量，储能电站通过容量租赁费和参与辅助服务市场获得收益，经济性明显提高。
储能产业链核心资产有望迎来价值重估
从长期来看，储能市场参与主体应借助政策和市场机制改革的东风，探索建立成熟的商业模式，真正实现主体独立性，赢得市场议价权，才能保证储能行业的健康发展。我国储能企业在发电侧、输配侧和用户侧都有不同的盈利模式：削峰、调峰、调频等辅助服务、储能租赁、共享储能、能源合同管理。目前国内大部分大型储能电站主要从事调峰服务和调峰服务，用户侧储能主要是峰谷套利，收益来源单一，未来储能作为独立市场主体可参与多个细分市场实现效益叠加。
新型储能产业链正加速技术攻关与市场化布局，赛道前景广阔。电化学储能系统成本结构中，除电池外，PCS(占比20%)占比最高，光大证券建议重点关注储能逆变器和集成龙头阳光电源，户用储能逆变器龙头锦浪科技、固德威、德业股份、禾望电气，工商业储能逆变器龙头盛弘股份，全场景储能逆变器龙头科华数据，此外建议关注储能温控英维克、高澜股份、申菱环境、松芝股份、科创新源、银轮股份、中鼎股份，储能消防青鸟消防、国安达；先进压缩空气储能我国技术与国际同轨，已有多个成功的示范应用项目，推荐透平机械龙头陕鼓动力，建议关注金通灵；光热储能领域，西子洁能落地熔盐储能项目两个，技术成熟，建议关注。
