新能源汽车产业链行业：充电桩行业高景气，超充升级带来新机遇

充电桩扩建高景气，公共充电需求持续增长。截至2023年底，国内充电桩保有量提升至859.6 万台(+65%)，其中私人桩保有量 587 万台( +52%)，公共桩保有量272.6 万台(72%)。2023 年新建公共桩 92.9 万台，同比增长+43%。截至23年底，公共桩保有量达272.6 万台，其中直流桩120.3万台，交流桩152.2万台，直流桩占比超44%，相比22 年同期(40%)持续提升。

公共出行逐渐摆脱疫情影响，充电市场需求呈上升趋势。2023 年公共充电桩月度充电量整体呈上升趋势，1月充电量为 23.1亿度，12月充电量为38.1亿度，月度平均环比增长4.7%。充电电量上升趋势强劲，充电桩利用率有望继续攀升。国内电车保有量从2022年1310万辆增长至2023年2041万辆，将刺激公共充电需求，叠加出行恢复，公桩充电量从2022年213 亿度增长至2023年360亿度，同比增幅超68.7%，但充电桩保有量仅增长 51.7%，充电桩利用率得到提升，头部运营类企业有望提升盈利水平。

超级充电标准落地，快充升级带来产业链阿尔法。当前直流桩功率范围约 60-120KW，充电时长超半小时。2023 年9月ChaoJi 充电标准获批，华为相继发布川藏线600KW超充桩和2024年10万根超充桩规划，其他车企也纷纷做出超充规划高速等领域公共桩将开始大功率升级。产品端看，充电模块和充电枪是核心部件大功率快充的散热方式需改为液冷，同时充电线承载更大电流，技术升级或给相应头部企业带来更大盈利弹性。